2026年香港投資相連保險（ILAS）產品評級與風險評估

什麼是投資相連保險（ILAS）？

投資相連保險（Investment-Linked Assurance Scheme，簡稱ILAS）是一種結合人壽保障與投資元素的保險產品。投保人繳付的保費在扣除費用後，會按個人選擇配置到不同投資選項（如基金、債券或指數），保單價值隨投資表現波動。與傳統人壽保險不同，ILAS的保單價值不保證，回報完全取決於所選投資組合的表現。

截至2026年，香港ILAS市場已發展成熟，超過20家保險公司提供近百種計劃。產品設計日益複雜，涵蓋多元化基金選擇、自動轉換機制及收費結構。對於香港及內地跨境用戶而言，ILAS常被視作長期儲蓄或退休規劃工具，但其高費用及投資風險需要仔細評估。

2026年ILAS產品評級方法

評級機構與標準

目前香港並無官方統一的ILAS產品評級，行業參考主要來自獨立研究機構（如10Life、MoneyHero）及國際評級公司對保險公司的財務實力評級（如標準普爾、穆迪）。本評級綜合以下公開資訊：

保險公司財務實力：參考標準普爾、穆迪及惠譽的長期發行人評級。
產品費用透明度：包括認購費、管理年費、保單行政費及退保費用。
投資選擇多元性：基金數量、資產類別覆蓋及是否提供自動再平衡。
過往回報表現：以三年及五年歷史數據為基準（注意過往表現不保證未來）。
靈活性與附加保障：如部分提取、保費假期、額外人壽保障等。

評級維度

我們採用五星制，從以下四個維度評分：

成本效益（30%）：費用結構是否合理，長期持有是否划算。
投資靈活性（25%）：基金選擇多樣性及轉換成本。
保險保障（20%）：人壽保障額度、附加保障選項。
發行人穩健度（25%）：保險公司信用評級及市場聲譽。

重要提示：任何評級均只反映截至2026年第一季的公開資料，產品條款可能隨時變更，投保前必須查閱最新銷售文件。

2026年主要ILAS產品評級速覽

以下為市場上較具代表性的ILAS產品評級摘要（以卡片形式呈現，僅供參考，不構成任何推薦）：

產品A：環球增長計畫
發行公司：甲人壽（標準普爾AA-）
綜合評級：★★★★☆

費用：首年認購費最高5%，管理年費1.5%，屬行業中等水平。
投資選項：超過80隻基金，涵蓋股票、債券、ESG及私募市場。
特點：提供自動資產配置服務，適合中長期投資者。
風險提示：私募市場選項流動性較低，退保首五年費用偏高。

產品B：智選投資相連保
發行公司：乙保險（穆迪A1）
綜合評級：★★★★

費用：認購費0%（透過經紀平台），管理年費1.8%。
投資選項：40隻精選基金，以指數基金為主，費用較低。
特點：靈活提取，免手續費轉換基金，適合進取型投資者。
風險提示：無固定收益保證，市場波動時本金可能大幅虧損。

產品C：穩健退休方案
發行公司：丙人壽（惠譽A+）
綜合評級：★★★☆

費用：管理年費1.2%，但設有高達10%的保單行政費。
投資選項：以債券基金及貨幣市場基金為主，波動較低。
特點：內置年金轉換選項，適合接近退休人士。
風險提示：行政費侵蝕長期回報，通脹風險需注意。

產品D：靈活儲蓄計劃
發行公司：丁保險（標準普爾A）
綜合評級：★★★

費用：認購費2%，管理年費2.2%，退保費首三年遞減。
投資選項：20隻基金，缺乏新興市場或另類投資。
特點：保費假期靈活，可暫停供款。
風險提示：費用偏高，投資選擇有限，適合初步了解ILAS的用戶。

風險評估：ILAS的潛在風險與注意事項

市場風險

ILAS的本質是投資產品，保單價值隨市場波動。2026年環球經濟仍面臨利率不確定性、地緣政治緊張及資產價格波動。若所選基金集中於單一市場或行業，風險更高。例如，2025年科技股調整導致部分ILAS帳戶價值下跌超過20%。投保人應根據自身風險承受能力配置，避免過度集中。

費用結構

ILAS費用遠高於一般基金投資。常見費用包括：

認購費：1%至5%不等，部分計劃透過經紀可減免。
管理年費：每年1%至2.5%，另加基金本身的費用。
保單行政費：每月數十至數百港元，長期累積可觀。
退保費用：首數年退保需支付高昂費用，甚至虧損本金。

以一份年繳5萬港元的ILAS保單為例，若首年認購費5%加上管理年費2%，首年總成本已達3,500港元，還未計算基金內部費用。長期持有（10年以上）才可能攤薄成本。

流動性風險

ILAS屬長期合約，提早退保或部分提取可能面臨罰款。部分計劃限制每年提取次數或最低保留金額。2026年起，香港保監局要求所有ILAS產品在銷售文件中清楚列明退保價值表，投保人應仔細閱讀。

保險公司信用風險

雖然香港保險公司受保監局嚴格監管，但若保險公司倒閉，保單持有人可能只能獲得保險保障基金賠償（上限為每份保單100萬港元，或年度保費的80%）。選擇高信用評級公司（如標準普爾A級以上）有助降低此風險。

匯率風險

對於內地跨境用戶，若以人民幣繳付保費但投資於美元或港元計價基金，需承擔匯兌損失風險。2025年人民幣波動曾導致部分投保人的實際回報被匯率侵蝕。

如何選擇合適的ILAS產品？

選擇ILAS產品時，可依以下步驟評估：

釐清財務目標：是退休規劃、教育儲蓄還是財富傳承？不同目標需不同投資策略。
比較費用：列出各產品的認購費、管理年費、退保費及行政費，模擬10年後的總成本。
評估投資選項：選擇基金數目足夠、涵蓋不同資產類別及地區的計劃，並留意基金過往波動性。
檢查附加保障：是否提供額外人壽保障、意外身故賠償或豁免保費條款。
諮詢獨立意見：避免只聽從單一保險經紀的建議，可參考10Life等第三方平台的分析。

最終提醒：ILAS不適合短線投機，建議持有期至少10年。若對投資不熟悉，可優先考慮收費較低的指數基金組合或傳統儲蓄保險。

常見問題 (FAQ)

問題1：ILAS與傳統儲蓄保險有何分別？

傳統儲蓄保險保證回報較低但本金安全，由保險公司承擔投資風險；ILAS則由投保人自行選擇基金，風險自負，但潛在回報更高。ILAS費用結構更複雜，且無保證現金價值。

問題2：2026年購買ILAS需要注意哪些法規變動？

香港保監局自2025年起要求所有ILAS產品必須提供標準化的「產品風險評級」及「費用披露表」。此外，內地監管機構對跨境保險銷售仍有限制，內地居民赴港投保ILAS需確保符合外匯管理相關規定。

問題3：ILAS的退保費用何時可避免？

通常ILAS設有「鎖定期」，常見為5至10年。鎖定期內退保需支付退保費（首年可能高達保費的100%），之後逐年遞減。部分計劃在鎖定期後可免費退保。投保前必須查閱保單條款中的「退保價值表」。

問題4：如果投資基金表現不佳，能否轉換其他基金？

大部分ILAS計劃允許免費或低成本轉換基金（每年數次免費），但部分可能每次收費數百港元。轉換基金時需注意市場時機，避免在低位轉換造成虧損。

參考來源

香港保險業監管局（IA）官方網站 – 投資相連保險指引及產品資訊（2026年版）
10Life保險比較平台 – ILAS產品評級報告（2026年第1季）
標準普爾（S&P Global Ratings） – 香港保險公司信用評級更新（2026年2月）
穆迪（Moody’s Investory Service） – 亞洲保險業展望報告（2026年）
香港投資者教育中心（IFIC） – 《投資相連保險指南》
香港保險業聯會（HKFI） – 行業統計年報（2025年數據）

風險免責聲明：本文內容僅供參考，不構成任何投資或保險購買建議。ILAS產品涉及投資風險，保單價值可升可跌，甚至可能低於已繳保費。投保前應詳閱產品條款及風險披露，並諮詢持牌專業顧問。